Mercados mixtos a mitad de semana
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Ante esta expectativa, y luego de un cierre en verdes en el día de ayer (con rebotes de hasta el 0.5%), los futuros de Wall Street abren en igual senda mostrando avances del 0.8% en los tres índices de referencia americanos (Dow Jones, Nasdaq y S&P500).
Por el lado del mercado asiático, los datos de la balanza comercial -ver más abajo- y por hechos corporativos particulares, afectaron levemente a la bolsa japonesa (Nikkei) que cerró en 20.988 cayendo un 0.6%. Por su parte, el Shanghai Composite terminó en 2.550 puntos apuntalando una caída del 1.1%. En contrario, el Hang Seng de Hong Kong rebotó un 0.2%, finalizando en los 28.865 puntos.
A media rueda europea, los índices de referencia avanzan hasta un 1.8%. Precisamente, el MIB italiano (bajo la expectativa de un presupuesto aprobado por la UE) lidera la suba, seguido por el IBEX35 español (+0.9%), el FTSE100 británico (+0.9%), el CAC40 francés (+0.6%), y el DAX alemán (+0.6%).
La tasa a diez años americana mantiene su rendimiento en 2.82%. Por el lado de Europa, las tasas se contraen ubicándose en 0.25%, 2.80%, 1.37%, 1.14% para Alemania, Italia, España y Reino Unido, respectivamente.
En el mercado de monedas, el Dollar Index – DXY sigue depreciándose. Hoy cotiza 96.78, un 0.4% por debajo de ayer. En senda contraria, el Euro, la Libra Esterlina, y el Yen Japonés se aprecian entre un 0.1% y 0.4%, en 1.14, 1.26 y 112.35, respectivamente.
Hoy sale el comunicado de la FED
Como hemos mencionado durante la semana, el anuncio de hoy de la FED será el último plato fuerte del año. Las definiciones de la entidad monetaria tendrán un impacto no solo sobre la economía estadounidense, sino también sobre el resto de los mercados. ¿Qué es lo que esperamos a parte de la cuarta suba consecutiva de tasas?
Ante la expectativa de una desaceleración del producto norteamericano en la segunda mitad de 2019 (o a más tardar a comienzos de 2020), el mercado duda sobre la voracidad de la FED durante el próximo año. Por lo que el tono de Powell durante la conferencia será lo más destacado – especialmente cuando se refiera al sendero de la tasa, y al reciente aplanamiento (e inversión en los plazos más cortos) de la curva de rendimientos norteamericana.
Datos Económicos de Japón
Sumado a los recortes en las expectativas de crecimiento por parte del Gobierno de Japón, hoy se conocieron los datos de la balanza comercial. La volatilidad de los mercados externos impacta duramente en la economía japonesa, donde el crecimiento de las exportaciones se desaceleró en noviembre. Las exportaciones aumentaron un 0.1% interanual (muy por debajo del 1.2% esperado), a su vez las importaciones volvieron a caer al 12.5% (desde el 19.9% anterior), pero por encima del estimado (11.8%).
En este escenario, la reunión del Banco de Japón (BoJ) no podría realizarse en mejor momento. La revisión de su política monetaria se dará a conocer mañana, la cual se espera se mantenga estable, en un contexto de enfriamiento económico mundial.
Presupuesto Italiano
La aprobación del presupuesto por parte de la Comisión Europea le da aire al gobierno italiano, y se ve reflejado directamente en el rebote da la bolsa de milano, y la caída en las tasas de deuda de los bonos del país. Desde la UE, el vicepresidente económico de la comisión, Valdis Dombrovskis, aclaró que si bien la solución no es la ideal, se evita abrir un procedimiento por déficit excesivo y corrige la situación de incumplimiento del Pacto de Estabilidad”.
La propuesta original preveía un déficit del 2.4% del PBI (siendo 1.8% lo máximo autorizado por la Unión Europea), ahora el nuevo plan bajó la meta al 2.04% del PBI (aún por encima de lo exigido) – el recorte sería unos 4.000 millones de euros, que afectaría a las propuestas del partido líder (subsidio por desempleo y para la reforma de la ley de pensiones). Además, la previsión de crecimiento se redujo al 1% (desde el 1.5% estimado previo), manteniendo el déficit estructural en 0.8%.
El petróleo acumula caída del 40% desde sus máximos de octubre
Las expectativas de una desaceleración mundial preocupan a la industria del petróleo, pero la producción del mismo no ha bajado. Más aún, el Instituto Americano de Petróleo (API, por sus siglas en inglés) anunció que el stock de petróleo aumentó en 3.5 millones de barriles para la semana del 14 de diciembre – muy distinto a lo que el mercado esperaba (baja de 2.4 millones).
Ante esta coyuntura el petróleo cayó estrepitosamente en el día de ayer (-7.4%), marcando un descenso acumulado de casi el 40% desde sus máximos de octubre. Por lo pronto, hoy abre estable en USD 46.2 por barril (WTI).
Merval sin respiro, y la recuperación se hace desear
Ahora bien, ¿qué sucedió en el plano doméstico? El Merval esta vez no acompañó la tendencia de los índices americanos y tuvo una baja moderada de 0.3%, que se suma a la estrepitosa caída del lunes (-3.9%). Fue así que se ubicó en los 29.777 puntos, con un volumen de negociaciones que se encuentra próximo a los promedios del mes en $510 millones.
Entre las acciones líderes, las más perjudicadas fueron APBR (-4.6%) e YPF (-3.0%) influenciadas por la fuerte caída del petróleo –ver más abajo-. Del lado opuesto, los papeles más beneficiados en la jornada fueron FRAN (+3.5%), TRAN (+2.8%), BMA (+1.9%) y GGAL (+1.8%), que recuperaron una pequeña porción de lo perdido en la primer jornada de la semana.
Refiriéndonos a la renta fija, los bonos en dólares cerraron nuevamente con mayoría de rojos, mostrando un incremento del riesgo país en 13 puntos básicos hasta los 775, cada vez más cerca del máximo en la era Macri de 783 puntos. Puntualmente, los bonos soberanos en dólares marcaron descensos de hasta 1.9% (AY24), de forma que los rendimientos se ubicaron entre 3.6-13.9% anual con durations de hasta 10 años.
En tanto, los bonos emitidos en moneda local, tanto los indexados por CER como los Badlar culminaron entre neutros y positivos de hasta 0.9% (PARP), con la excepción del AA22 que retrocedió 0.7%.
Hoy vencen las últimas Lebacs, ¿qué esperamos?
En el plano monetario, la tasa de Leliq del Banco Central volvió a avanzar por tercera rueda consecutiva a 59.44% (desde el 59.41% de ayer), con una contracción de $ 19.523 millones en el stock, rompiendo con una tendencia de expansión que se veía viendo en las últimas 8 jornadas.
Recordemos que hoy vence la última camada de Letras del Banco Central (Lebacs), y de esta manera, culmina la inversión estrella del 2016 y 2017. El organismo que conduce Guido Sandleris deberá abonar $68.618 millones, de los cuales $2.471 millones están en manos de entidades financieras. Ahora bien, pensando hacia adelante, la volatilidad del tipo de cambio en las últimas semanas captó nuevamente la atención del mercado.
En este sentido, surge el siguiente interrogante: ¿qué hará el BCRA ante la liberación de estos pesos? La entidad utilizará a su favor el aumento de la demanda de billetes y monedas por la estacionalidad propia de diciembre, por lo cual se espera que no absorba vía Leliqs la totalidad de los pesos que se liberen, además se espera una pronta licitación de Lecaps, emitidas por el Ministerio de Hacienda.
Con respecto al tipo de cambio, ayer la divisa norteamericana descendió 5 centavos en el segmento minorista, mientras que el mayorista se mantuvo estable en $38.26. Por su parte, el BCRA3500 cerró con una baja de 9 centavos en los $38.21, acumulando así una apreciación del 103% frente al peso en lo que va del año.
En el mercado de ROFEX, los contratos de dólar futuro para fines de diciembre, enero y febrero cerraron mixtos en $38.91 (- 4 centavos), $40.83 (+ 1 centavo) y $42.28 (sin variaciones), respectivamente.
Datos económicos débiles: PBI y empleo
Como dato del día de ayer, destacamos que se dio a conocer que el PBI de la Argentina cayó 3,5% en el tercer trimestre respecto de igual período de 2017 y acumula en el año una retracción del 1,4%, informó el INDEC, y de ese modo confirmó que la economía se encuentra en un proceso recesivo.
La corrida cambiaria, la devaluación, la inflación y la caída del consumo golpearon con fuerza el aparato productivo y los datos oficiales confirmaron ese crítico panorama y constataron que el país está en recesión al llegar al segundo trimestre consecutivo en baja.
De esta manera, según la información pública, el producto bruto interno (PBI) del país se ubicó en el período en análisis en $695.664 millones. Respecto del segundo trimestre, la actividad económica experimentó un descenso del 0,7%, indicó el organismo encargado de las estadísticas oficiales.
En cuanto al tercer trimestre, el sector que verificó la baja más fuerte fue el comercio mayorista y minorista, que se desplomó un 8,9%, seguido de la industria con un descenso interanual del 6,6%, respecto de igual período de 2017.
Además, se publicó el informe del INDEC de empleo, en el cual se vislumbró que la tasa de desempleo aumentó 0,7 puntos a un 9% en el tercer trimestre de 2018, frente igual al período de 2017, informó este martes el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).
En la comparación interanual, el aumento de la tasa de actividad mayor al de la tasa de empleo implicó un aumento de 0,7 puntos de la tasa de desempleo, lo que representa un aumento de casi 180 mil personas en el total de desempleados. Frente al segundo trimestre del año, sin embargo, mostró una caída de 0,6 puntos. Esto significa una disminución de alrededor de 100.000 personas desempleadas. En el mismo trimestre de 2017, la desocupación alcanzaba al 8,3% de la población activa. El ente de estadísticas dijo los resultados del tercer trimestre del presente año, correspondientes al total de 31 aglomerados urbanos, muestran una tasa de actividad del 46,7% y una tasa de empleo del 42,5%.
Como último dato de interés, el Gobierno cerró ayer las primeras paritarias para el 2019, confirmando techó del 23%. Los trabajadores de entidades deportivas y los de edificios acordaron un aumento salarial del 23% para 2019 con cláusulas de revisión, según informó este martes el Ministerio de Producción y Trabajo.